Предлагает ли покупка облигаций по отдельности преимущество перед фондами облигаций/ETF в условиях низких процентных ставок, поскольку облигации можно удерживать до погашения?

Я слышал этот аргумент несколько раз.

Сегодняшняя среда с низкими процентными ставками делает рискованным владение фондами облигаций/ETF. Инвесторы серьезно пострадают, когда процентные ставки начнут расти, потому что у фондов/ETF нет срока погашения. Гораздо безопаснее владеть отдельными облигациями и просто держать их до погашения. Таким образом, инвесторы могут быть уверены, что вернут свою основную сумму и не понесут никаких убытков.

Какие есть контраргументы этому аргументу? Звучит логично, но, кажется, чего-то не хватает. В конце концов, фонды облигаций/ETF держат отдельные облигации. Итак, почему фонды облигаций/ETF должны быть более рискованными, чем отдельные облигации? Точно не могу указать пальцем.

Действительно ли покупка отдельных облигаций дает существенное преимущество в плане риска по сравнению с облигационными фондами/ETF?

Ответы (1)

Я писал об этом некоторое время назад, и это сводится к профилю риска.

Если вы держите облигацию до погашения, то вы минимизируете риск капитала: если вы купили облигацию на 1000 долларов, по истечении срока ее погашения вам гарантируется возврат капитала (т. е. ваших 1000 долларов).

Однако с облигационным ETF, поскольку ETF состоит из базовых облигаций, если процентные ставки растут, совокупная стоимость ETF снизится. Скажем, у вас есть ETF с одной облигацией, и предположим:

Semi-annual payments of $25 (i.e. 5% on $1,000 par)
Market rate for bonds is 3% per annum

Если осталось 5 лет, облигация под 3% будет стоить 1092,22 доллара (при условии отсутствия других комиссий). Если процентные ставки мгновенно поднимутся до 4%, облигация внезапно упадет до 1044,91 доллара. Итак, если вы купили облигацию утром и продали ее днем, вы внезапно потеряли 47,31 доллара. Это масштабируется с несколькими облигациями, поскольку все они зависят от рыночных процентных ставок.

Сравните это с вашей облигацией: вы гарантированно вернете свои 1000 долларов, независимо от изменения процентных ставок. Однако , несмотря на то, что вы свели к минимуму потерю капитала, теперь вы подчеркнули риск реинвестирования. Возвращаясь к нашему примеру, если вы заплатили 1092,22 доллара за облигацию, это предполагает преобладающую ставку 3% по вашей 5%-ной купонной облигации. Если ставки внезапно подскочат до 4%, а ваши деньги заблокированы на уровне 3%, теперь вы упускаете 1% прибыли в другом месте.

Так что все сводится к профилю риска: вы меняете один риск на другой. В приведенном выше примере вы, возможно, потеряли 47,31 доллара, но теперь вы можете взять деньги от продажи и реинвестировать их во что-то, предлагающее доход в 4%.

Хороший ответ - я думаю, что одну вещь можно подчеркнуть, основываясь на том, что кажется недоразумением со стороны ОП: он / она заявляет, что фонд облигаций «не имеет даты погашения»; однако у него действительно есть «совокупная средняя» дата погашения, основанная на облигациях, находящихся в фонде. Таким образом, если процентные ставки снизятся, немедленная стоимость ранее существовавшего фонда облигаций по-прежнему будет расти так же, как и отдельная облигация. Разница будет заключаться в том, что фонд облигаций будет продолжать покупать новые облигации по более низкой процентной ставке, таким образом, усредняя общую процентную ставку с течением времени.
Не могли бы вы объяснить, почему 5-летний поток полугодовых платежей по 25 долларов каждый сегодня стоит всего 92 доллара и более? Спасибо.
Предлагает ли покупка облигаций по отдельности преимущество перед фондами облигаций/ETF в условиях низких процентных ставок, поскольку облигации можно удерживать до погашения?
СпросиСетьПолитика конфиденциальности1y, 0v