Скатилась ли Великобритания с пятой по величине экономики на шестое место менее чем через 24 часа после голосования на референдуме в ЕС?

Окончательно доказать невозможно: ВВП рассчитывается ежегодно и сравнивается на основе покупательной способности, а не колебаний валютных курсов — страны не могут официально изменить позицию в одночасье. Но статус Великобритании как 5-й по величине экономики, безусловно, вызывает сомнения.

По крайней мере, одна оценка, подробно описанная ниже, основанная на применении колебаний валютных курсов к предыдущим показателям ВВП, предполагает, что Великобритания, возможно, опустилась ниже Франции на 15-20 минут в течение 24 часов после референдума, затем восстановилась, а затем снова упала, стабилизировавшись. в точке, которая предполагает, что Великобритания сейчас находится ниже Франции; но это очень грубая методология (она не учитывает изменения экономической активности с 2015 года или разницы между стоимостью валюты и покупательной способностью), поэтому с помощью этого метода нельзя сказать, что позиции стран определенно изменились .

Вот пример того, как BBC говорит об этом неопределенном состоянии экономики Великобритании, из недавней статьи Ника Робинсона из BBC , описывающей Великобританию как:

...которая до прошлой недели была пятой по величине экономикой в ​​мире

City AM , британская газета, предназначенная для финансовой индустрии, опубликовала некоторые расчеты, чтобы увидеть, можно ли привести какие-либо доказательства того, что в какой-то момент можно было утверждать, что две экономики пересекались:

В 2015 году экономика Великобритании, измеряемая по валовому внутреннему продукту (ВВП), составляла 1787 миллиардов фунтов стерлингов в местных ценах.

Франция стоила 2 181 млрд евро в местных ценах.

Очевидно, что когда вы начинаете сравнивать их, вам нужно использовать общую валюту. Это может означать конвертацию британского фунта стерлингов в евро. При этом фунт должен стоить менее 1,21 евро, чтобы экономика Великобритании была меньше французской.

... Между 6:20 и 6:35 утра фунт стерлингов торговался на уровне менее 1,21 евро, согласно данным Bloomberg ... [до стабилизации] выше 1,23 евро.

Они подчеркивают, что это не стандартный и не рекомендуемый способ сравнения ВВП...

Экономисты обычно предпочитают использовать паритет покупательной способности (ППС), который корректирует обменные курсы для сравнения двух стран на основе их покупательной способности. Это рассчитывается путем сравнения стоимости покупки корзины товаров в одной стране с такими же затратами на покупку этой корзины товаров в другой. Он был разработан специально, чтобы исключить возможность сравнения таких вещей, как ВВП, на основе рыночных обменных курсов.

... и сделать вывод, что это утверждение неверно и в лучшем случае может считаться истинным:

за 20 минут и используя хитрый расчет

Однако с момента публикации этой статьи фунт еще больше упал и несколько стабилизировался ниже 1,21 евро. Вот 3-дневный график из Financial Times , который соответствует данным Bloomberg . Это не доказывает, что Франция теперь выше Великобритании из-за методологических ограничений, это просто наводит на размышления:

The Independent, британская газета, которая поддержала кампанию «Остаться», и поэтому можно ожидать, что она отдаст предпочтение статье, подчеркивающей негативные экономические последствия голосования, также проанализировала заявление и пришла к выводу, что оно основано на ненадежных нестандартных сравнениях:

... размер экономики не измеряется в реальном времени, как валюты и цены акций компаний.

У нас есть оценка ВВП Великобритании на конец первого квартала (конец марта) 2016 года от Управления национальной статистики. И данные французского статистического агентства до той же точки.

... Но в любом случае представляет ли четверть производства размер экономики? Обычно эти вещи измеряются годовым объемом производства или ВВП.

Они цитируют Эндрю Гудвина из Oxford Economics:

«[ВВП Великобритании и Франции в 2015 году] отличались почти на 18 процентов, — говорит г-н Гудвин, — поэтому, хотя они, возможно, очень ненадолго пересекли сегодня утром, когда фунт достиг своего 31-летнего минимума (хотя я не уверен, что они действительно сделали это, ), последующее ралли фунта стерлингов означает, что сейчас этого точно не будет. И это до того, как мы перейдем к тому, является ли конвертация по рыночным обменным курсам подходящей вещью!

Они уточняют этот последний пункт:

Значительное падение фунта стерлингов повредит уровню жизни в Великобритании, поскольку цены на импорт вырастут. Но мы должны сопротивляться искушению, каким бы политически заманчивым оно ни было, использовать колебания валютных курсов для проведения сравнений ВВП, которые по своей сути сомнительны.

В принципе, мы не знаем. Мы пока не можем доказать, что он стал шестым по величине, но мы не можем с уверенностью сказать, что он остался пятым по величине. Все, в чем мы можем быть уверены, так это в том, как Би-би-си выразилась выше: это экономика, ранее известная как пятая по величине.

Французская газета Le Monde (обычно считающаяся авторитетной французской газетой) опубликовала статью ¹ на эту тему в разделе анализа данных («Les Décodeurs»). Их вердикт — ЛОЖЬ (но настоящий вывод — «подождем и посмотрим»).

Конкретное утверждение, которое они проанализировали, заключалось в том, что ВВП Великобритании в 2015 г. претендент на 5-е место) составлял 2181,1 млрд евро. По обменному курсу на 27 июня 2016 г. ВВП Великобритании составил бы 2167,7 млрд евро, что ниже, чем во Франции.

Вот выводы статьи:

1. Первая проблема с этим утверждением заключается в том, что ВВП не рассчитывается на ежедневной основе. В требованиях сравнивается среднегодовой обменный курс с возможно экстремальным обменным курсом в определенное время. Официальные данные о ВВП публикуются только ежеквартально. К концу грядущего квартала возможно восстановление фунта.

   (Я добавлю, что в заявлении используются разные временные диапазоны для производства и стоимости валюты. Даже если цифра должна быть мгновенной, она должна основываться на производстве на эту конкретную дату, а не на производстве в предыдущем году.)

2. Заявление основано на текущих обменных курсах, но лучший способ сравнить, насколько богаты две страны, — это паритет покупательной способности . Цены в Великобритании значительно выше, чем во Франции, поэтому, даже если ВВП Великобритании упадет ниже французского по обменным курсам, будет значительный запас, прежде чем он упадет ниже по ППС.

3. Хотя это еще не так, Франция может вернуться выше Великобритании (Франция была немного выше как по CER, так и по ППС в течение нескольких лет до 2013 года), если фунт останется низким и многие предприятия покинут Великобританию. Однако этот эффект может быть компенсирован увеличением экспорта Великобритании, чему способствует низкий курс фунта стерлингов. Слишком рано делать выводы; мы должны дождаться следующего отчета МВФ в октябре.

¹ _{В настоящее время общедоступный, но в будущем он может стать доступным только для подписчиков.}

Размер экономики чаще всего измеряется с точки зрения ВВП: абсолютное значение, на душу населения, ППС или их комбинация. Давайте посмотрим на определение того, что такое ВВП на самом деле :

Валовой внутренний продукт (ВВП) — это денежная мера рыночной стоимости всех конечных товаров и услуг, произведенных за определенный период (ежеквартально или ежегодно).

Любые товары и услуги, произведенные до референдума, уже оказали влияние на ВВП, независимо от будущего соотношения евро к фунту стерлингов. Следовательно, мы можем применить пониженный обменный курс только к экономическому выпуску после 23 июня, что составляет всего 1/365 года в течение периода «менее 24 часов». Если предположить, что ежедневный объем производства (в фунтах стерлингов) Великобритании останется точно таким же, как и в 2015 году, британская экономика не может упасть более чем на 1/365 в результате Brexit (на момент публикации статей). опубликовано).

В качестве крайнего примера представьте себе гипотетическую страну под названием Голдландия, которая производит ровно 1 тонну золота в первый день каждого года, добавляя 1 миллиард гульденов (или 10 миллиардов евро) к своему ВВП, и больше ничего не производит. Внезапно в июне 2016 года в Goldlandia разразился экономический кризис, и их обменный курс снизился в 100 раз. Означает ли это, что их ВВП в 2016 году также уменьшится в 100 раз в евро? Нет, потому что они уже произвели тонну золота (добавив 10 миллиардов евро экономической активности) в 1-й день года, и любые последующие изменения на это не повлияют.

Поэтому ответ — нет , экономика Великобритании не опустилась внезапно на 6-е место из-за Brexit. Однако сказать, какой будет ситуация в конце 2016 года, нельзя, так как к тому времени и французская, и британская экономики изменятся.